本周起，2025年一季度宏不雅经济数据将接续公布，国内分娩总值(GDP)、虚耗、投资、外贸等中枢经济策画的进展成为市集关心焦点。为此，《证券日报》记者采访了多位业内众人、首席经济学家，共同前瞻一季度经济数据，并深远判辨二季度宏不雅策略服从点和走向。

　　受访众人大齐以为，一季度，工业分娩和虚耗动能的回升对经济变成有劲相沿，而房地产投资和销售干系行业仍有一定牵扯。在内需规复和策略提振下，2025年一季度GDP同比增速为5.2%傍边，高于2025年经济增长场合。

　　开年经济初始自如

　　民生银行首席经济学家温彬向《证券日报》记者默示，臆想2025年一季度GDP同比增长幅度在5.2%傍边，开年经济初始自如，尽管外需有所放缓，但策略发力对内需变成提振。

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　　中信证券首席经济学家明明在接收《证券日报》记者采访时默示，一季度GDP增速有望达到5.2%傍边。2025年一季度，我国经济延续旧年第四季度以来的复苏势头拳交 小说，全体呈现向好特征。

　　中金团队发布研报称，统一前2个月事济数据，臆想一季度GDP增速或在5.3%傍边。

　　西部证券（002673）首席分析师边泉水以为，一季度GDP同比增长幅度或为5.1%，较旧年四季度的5.4%有所放缓。

　　明明默示，从已公布的本年前2个月数据来看，工业分娩增长较快，策略加码下内需回暖，“以旧换新”策略相沿社零增速，制造业和基建投资(宽口径)同比高增。3月制造业PMI数据回升0.3个百分点至50.5%，经济稳中向好态势延续。

　　“从核共策画看，前2个月，天下范围以上工业加多值同比增长5.9%，较旧年全年高涨0.1个百分点；服务业分娩行径指数同比增长5.6%，较旧年全年高涨0.4个百分点。”温彬默示，由于旧年全年GDP增速为5%，这预示着本年前两个月的增速仍有望保捏在5%以上。3月PMI清晰经济赓续保捏膨胀景况，但略弱于季节性。

　　温彬进一步默示，从内需看，前2个月社会虚耗品零卖总和同比增长4%，高于旧年全年的3.5%；固定财富投资累计同比增长4.1%，高于旧年全年的3.2%，其中，基建投资和房地产斥地投资均好于上年全年，仅制造业投资略低；从外需看，前2个月，我国按好意思元计出口同比增长2.3%，较旧年全年的5.9%收窄，但前两个月交易顺差较旧年同期大幅增长，一季度净出口对经济增长仍然变成相沿。

　　中金团队发布研报称，春节错位和策略拉动影响下，3月份经济增速可能比前2个月有边缘改善。其中，春节错位主要体现为经济行径的规复早于旧年同期，低基数对增速有一定相沿。策略拉动主要体现为虚耗和基建可能加速；虚耗方面，3月份“以旧换新”进展加速，尤其是汽车销售边缘改善较大；投资方面，财政资金到位、什物使命量鼓励，带动基建投资增长。此外，交易省略情味下出口前置，可能也会提振3月份的出口增速。

　　宏不雅策略捏续发力

　　预测二季度，明明默示，国内经济靠近的外部扰动加重，一系列策略的省略情味给群众经济、交易及本钱流动带来冲击，为更好地支吾外部身分的挑战，策略端应积极发力，以更好地扩大内需，异常是提振虚耗，强化内机动能。

　　国盛证券首席经济学家熊园以为，总体来看，近半月策略赓续聚焦稳增长、扩内需。应紧盯很可能出台的三大类策略：降准降息，幅度可能超预期；财政刺激加码，如年内很可能会再次增发国债；更空闲度地扩内需，包括扩大“以旧换新”补贴范围、升迁最低工资圭臬、升迁生养津贴圭臬等。

　　说念及下一步宏不雅策略的服从点，粤开证券首席经济学家罗志恒默示，一是积极扩大内需。短期来看，字据场所需要追加财政预算、尽快降准降息、推出“中央房地产厚实基金”，中弥远来看，将中国设立成为群众最大的虚耗市集，以弘远的虚耗后劲获取群众市集语言权。二是纾困出口干系产业，厚实工作市集，强化民生兜底保险。三是将外部压力滚动为深化矫正的能源，升迁经济潜在增速。进一步改善国民收入分拨结构。深化财税体制矫正，短期科罚财政紧均衡和债务问题。深化本钱市集投融资概括矫正，空闲推动中弥远资金入市，更好地支捏实体经济发展，加多住户财产性收入。

　　“在财政策略方面，不错加大抵虚耗和社会保险领域的支捏拳交 小说，通过虚耗券、育儿补贴等体式升迁住户虚耗意愿和保险；在货币策略方面，降准降息节拍不错符合前置，保捏流动性合理充裕，进一步缩小企业融资成本，以更好地支捏实体经济，同期支捏楼市、股市厚实。”明明说。